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畔西能源公司问题发酵 再曝会计丑闻 - 中国会计网
信息来源:互联网 作者:互联网 更新日期:2014/9/20
湖南汇才会计师: 加拿大畔西(PENN WEST)石油天然气有限公司(以下简称畔西能源)2010年的年度报告中用大写字母掷地有声的写下公司的追求:全力以赴。 …
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加拿大畔西(PENN WEST)石油天然气有限公司(以下简称畔西能源)2010年的年度报告中用大写字母掷地有声的写下公司的追求:全力以赴。

然而,这家位于卡尔加里的能源公司,在完成其最大的并购交易后却深陷债务危机。它耗资36亿加元收购了卡耐提克资源信托(CNE)公司,并制定了一个雄心勃勃的增长计划,即斥巨资在新的钻探技术上开发加拿大西部庞大的土地资源,以期获得产量和现金流入的飙升。

然而,畔西能源最终没能获得成功,其能源产量和现金流均未达到期望值。因此,这使得该公司进行了一系列管理变革和资产出售,以努力重新调整公司的重心。但是现在它又面临着一个新问题:由于发现存在着数亿美元的会计违规行为,使其成为众多投资者的诉讼目标,前景着实堪忧。

对于股东来说这是一个艰难的时刻。从2011年初到现在,畔西能源股价已下跌超过70%。

“他们只是在一味地挖啊挖,但实际上他们的报表并没有显示出与之匹配的产量”,多伦多布朗基金的高级副总裁兼投资组合经理劳拉·刘(Laura Lau)说。

分析人士和该公司的前雇员指出:畔西能源的一些问题可以追溯到对CNE差劲的整合上。公司通过在收益信托时期的收购已经获得了不错的增长,但是不同的企业拥有不同的企业文化,之后没有一个有凝聚力的策略将其有效整合在一起,这最终导致了低效的钻探和对产量增长不切实际的假设。

自2008年以来,畔西能源的产量每年都在递减,这不但挤压着公司的现金流,还使公司背上了沉重的债务负担。

“我们想把自己从这个巨大的窟窿中挽救出来,”一位该公司的前内部人士说。畔西能源去年亏损了8.38亿加元,至今年第一季度末它的长期债务高达22.9亿加元。

按前任首席执行官比尔·安德鲁(Bill Andrew)的计划,通过CNE的交易,畔西能源的产量将几乎翻番,达到日产原油20万桶。在2008年,其日产量最多的时候达到了平均189,426桶的水平。

尽管每年通过水平钻井技术以及利用水和二氧化碳的专业提取技术,对成千上万的新油井进行了疯狂的开采,但畔西能源的产量还是在下降。

这一现象揭示了畔西能源运作中的缺陷。据阿尔塔资本公司(AltaCorp)的分析师杰里米·麦克雷(Jeremy McCrea)介绍,在2014年之前的几年中,和同行平均40天完成一个油井的钻探和开发的时间相比,畔西能源平均要花费120天。除了要花更长的时间从石油和天然气中收回现金,它也增加了钻井成本。就畔西能源的情况看,钻井成本可能达到了行业平均水平的两倍。

“在过去五年中,这里一直存在资本效率低下的问题。经营成本失控,使他们很难处置资产以偿还债务。该公司的整体效率是非常糟糕的,”麦克雷先生说。对此,畔西能源的一位发言人拒绝发表意见。

畔西能源确实为解决自己的问题采取了积极措施。在新任首席执行官大卫·罗伯茨(David Roberts)指示下,畔西能源设计了一个新的方案以精简公司,节约现金和出售资产。但7月末所曝光的会计丑闻,对股东是一个新的打击。这些违规的会计处理使畔西能源的运营成本看起来比他们的实际上耗费的要少。

“总的来说,畔西能源没有一个好的文化,存在太多的混乱。我知道在管理方面存在着很多问题,但我没有意识到问题已经渗入到财务方面。”刘女士说。

畔西能源目前的管理层和董事会将其会计问题归咎于前任员工。该公司表示,已经发现在2014年和2014年存在价值3.81亿加元的可疑会计记录,该公司正在追查审阅2010年之后的财务报表。这种情况迫使该公司向债权人寻求喘息的空间。畔西能源近期表示称,“公司的某些无担保债券违约已经得到了资深债权人的豁免”,尝试延迟发布其第二季度财报,并追溯调整之前年度申报过的财务信息。在本月早些时候,畔西能源获得了银行的豁免。

畔西能源的会计问题是第二宗与钱相关的丑闻。2014年初,一名投资者在法庭文件中指控该公司于1993年至2010年间操纵股票期权的价格,以为六位前董事会成员牟利。这份法院诉状控告畔西能源回溯期权,它经常被用作为董事和高管的薪酬。因为对于回溯的指控包括2010年,和财务审查可以追溯到同一年,因此公司在采用可疑会计操作的同时操控期权是有可能的。

与此同时,畔西能源继续为了摆脱财务困境拍卖资产。但是,历史再次阻碍了这一进程。在过去十年间,畔西能源为了推动账面数字接近于它所设定的目标,收购了不少资产。这些资产,包括一些通过CNE收购获得的,常常伴随着沉重的拆撤负债。“就公司规模来说,畔西能源的这类负债水平在加拿大石油产区中是最高的,这意味着想要购买畔西能源资产的公司必须考虑到这些风险”,麦克雷先生说。由于拆撤负债畔西能源“尚未得到资产的最高报价”,他说。

在最近几个季度,畔西能源已经降低了成本,加快了油井生产石油和天然气的时间。“如果他们可以持续这种势头,事情将会有所改善,”麦克雷先生说。

“但是现在他们又出现了会计丑闻,这将会困扰公司很长一段时间,”他说。“当你出售所有与拆撤负债相关的资产的时候,你将得不到一个好价钱。但你因为你违法了银行契约又不得不变卖它们。这就是为什么墙倒众人推,谁知道这样一来他们的股价最低会跌到多少呢?”

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客服专员

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